Компании заняли под санкции

За месяц эмитенты разместили еврооблигаций на $2,2 млрд

01.02.2018

Столь успешного начала года, как в минувшем январе, на рынке внешних заимствований не было пять лет. Всего за три рабочие недели российские компании разместили еврооблигации на более чем $2,2 млрд. Планы по ужесточению денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США, а также расширение антироссийских санкций вынуждают российских эмитентов спешить с заимствованиями.

Впрочем, высокая активность российских эмитентов в начале года становится тенденцией, отмечают участники рынка. По словам руководителя управления рынков долгового капитала «ВТБ Капитала» Андрея Соловьева, российские компании понимают, что в начале года международные инвестиционные фонды открывают новые лимиты на пополнение своих портфелей и активно покупают новые облигации. «В связи с этим многие российские эмитенты заранее подготовили финансовую отчетность и необходимую документацию по размещению еврооблигаций, чтобы иметь возможность выпустить долговые бумаги в начале года и привлечь интерес со стороны иностранных инвесторов»,— отмечает господин Соловьев.

Увеличению активности корпоративных эмитентов на первичном рынке способствовала удачная рыночная конъюнктура. По словам начальника управления рыночных исследований и аналитики Росбанка Юрия Тулинова, спреды по доходности многих российских еврооблигаций к американским казначейским бумагам находятся вблизи исторических минимумов. «В январе мы видели очередные минимальные уровни по доходности российских еврооблигаций. Кроме того, о высоком спросе на российский долг свидетельствуют и минимальные уровни ставок пятилетних CDS, также зафиксированные в прошедшем месяце»,— отмечает главный аналитик долговых рынков брокерской компании «Регион» Александр Ермак. Это в сочетании с высокой вероятностью трех повышений базовой ставки ФРС США в 2018 году вынудило эмитентов воспользоваться «распахнувшимся окном». «Неутихающий спрос инвесторов, ожидание повышения ставки ФРС и существующая на тот момент неопределенность в отношении санкций побудили эмитентов активнее выходить на рынок»,— отмечает и партнер PwC Рустем Терегулов. В результате компании Rusal и Polyus разместили еврооблигации с доходностью на 0,3–0,5 процентного пункта (п. п.) ниже, чем год назад. Альфа-банк разместил вечные бонды с доходность более чем на 1 п. п. ниже, чем в октябре 2016 года. Спрос на бумаги российских эмитентов в 2,5–5 раз превышал размещаемый объем.

Пока расширение антироссийских санкций (см. “Ъ” от 31 января) оказалось не таким страшным, как опасались инвесторы, поэтому снижения активности эмитентов эксперты не ждут. «Сам по себе “кремлевский список” не накладывает никаких дополнительных санкций к уже существующим, что было даже специально подчеркнуто Минфином США. Поэтому на данный момент тема санкций вновь уходит на второй план до следующего обострения»,— отмечает директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management Алексей Потапов. «В ближайшее время мы ожидаем сохранения активности российских эмитентов на международном DCM-рынке»,— отмечает и Андрей Соловьев. В начале февраля готовятся еще два размещения — МКБ и аэропорта Домодедово.

Виталий Гайдаев

Источник: kommersant.ru

39 Comments

  1. I do believe all of the concepts you’ve offered to your post.
    They’re really convincing and will definitely
    work. Still, the posts are very short for beginners. Could you please prolong them a
    bit from subsequent time? Thank you for the post.

  2. Amazing blog! Do you have any hints for aspiring writers?
    I’m planning to start my own site soon but I’m a little
    lost on everything. Would you propose starting with a free platform like WordPress
    or go for a paid option? There are so many choices out there
    that I’m totally confused .. Any suggestions? Many thanks!

  3. An outstanding share! I’ve just forwarded this onto a colleague who had been conducting a little research on this.
    And he actually ordered me lunch because I discovered it for him…
    lol. So allow me to reword this…. Thank YOU for the meal!!
    But yeah, thanx for spending some time to discuss this subject
    here on your blog.

  4. Oh my goodness! Amazing article dude! Thank you so much, However I
    am going through problems with your RSS. I don’t know the reason why I can’t
    subscribe to it. Is there anyone else having the same
    RSS issues? Anyone that knows the answer will you
    kindly respond? Thanx!!

  5. I am really loving the theme/design of your blog.
    Do you ever run into any web browser compatibility issues?
    A number of my blog visitors have complained
    about my website not operating correctly in Explorer but looks great in Opera.
    Do you have any suggestions to help fix this
    problem?

  6. Excellent items from you, man. I’ve bear in mind your stuff previous to and you’re just extremely excellent.
    I really like what you’ve bought right here, certainly like
    what you’re stating and the best way wherein you are saying it.
    You make it entertaining and you still take
    care of to keep it sensible. I can’t wait to learn much more from you.
    This is actually a great website.

Добавить комментарий

Войти с помощью: 

Ваш e-mail не будет опубликован.